華東市場(chǎng)：走向市場(chǎng)導(dǎo)向下的結(jié)構(gòu)調(diào)整

作者：劉作毅   來(lái)源：數(shù)字水泥網(wǎng)

    “十五”期間，華東區(qū)是國(guó)家投資最大的受益區(qū)，是六大區(qū)中固定資產(chǎn)投資、房地產(chǎn)投資占比最大、增速最快的區(qū)域，在2003～2004年達(dá)到高峰期。市場(chǎng)上行，使華東地區(qū)水泥價(jià)格高企，成為全國(guó)利潤(rùn)的主要增長(zhǎng)點(diǎn)，特別是在2003年，華東地區(qū)利潤(rùn)占到了全國(guó)的71.4%。巨大的需求空間、利潤(rùn)空間吸引著眾多投資者。華東區(qū)在“十五”期間成為水泥投資熱點(diǎn)區(qū)域，是新增產(chǎn)能的主要聚集地，也是水泥產(chǎn)量份額最大的區(qū)域，水泥產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，走在了六大區(qū)的前列，技術(shù)調(diào)整、結(jié)構(gòu)調(diào)整的步伐明顯快于其他區(qū)域。

    進(jìn)入“十一五”，華東地區(qū)(特別是上海、浙江等高速發(fā)展城市)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)逐步完成，國(guó)家投資向中西部地區(qū)轉(zhuǎn)移。華東區(qū)固定資產(chǎn)投資、房地產(chǎn)投資等所占比重降低，上升動(dòng)力減弱，水泥需求逐漸趨于穩(wěn)定，華東區(qū)水泥市場(chǎng)率先進(jìn)入了成熟期。水泥投資所占份額隨之有所減弱，但前期大規(guī)模的生產(chǎn)線建設(shè)，由于市場(chǎng)的回落，供需失衡，產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩，導(dǎo)致利潤(rùn)持續(xù)走低，至2008年占全國(guó)利潤(rùn)僅為34.6%，較2003年跳水一半。企業(yè)之間競(jìng)爭(zhēng)激烈，大規(guī)模的并購(gòu)出現(xiàn)，市場(chǎng)進(jìn)入了新一輪的結(jié)構(gòu)調(diào)整。

    2008年全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的刺激下，需求壓力、煤炭成本壓力在華東地區(qū)表現(xiàn)的尤為明顯。但前期的技術(shù)調(diào)整、結(jié)構(gòu)調(diào)整造就了一批大水泥企業(yè)，這些水泥企業(yè)成為了在經(jīng)濟(jì)下滑下市場(chǎng)的中流砥柱，成為2008年華東市場(chǎng)在需求有所下降背景下保住利潤(rùn)的最直接力量。華東地區(qū)開始走向以市場(chǎng)為導(dǎo)向的結(jié)構(gòu)調(diào)整。

    華東區(qū)是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的龍頭區(qū)域，是我國(guó)最大的水泥消費(fèi)市場(chǎng)，已經(jīng)歷了起步階段→高速發(fā)展兩大階段，并在向成熟期過(guò)渡。全國(guó)其他地區(qū)的水泥市場(chǎng)也必將經(jīng)歷這個(gè)階段，不可逾越，只是各區(qū)域內(nèi)由于經(jīng)濟(jì)建設(shè)水平、國(guó)家投資力度等的不同，周期性出現(xiàn)的時(shí)期不同。目前華東已經(jīng)率先進(jìn)入了成熟階段，其發(fā)展動(dòng)向?qū)ξ覈?guó)整個(gè)水泥市場(chǎng)起到了至關(guān)重要的示范作用，我們從華東區(qū)的發(fā)展可以得到以下幾個(gè)啟發(fā)：

    如何把握市場(chǎng)需求從成長(zhǎng)走向高峰，從高峰走向平穩(wěn)，甚至下滑，也就是如何把握和應(yīng)對(duì)行業(yè)的周期。企業(yè)既要善于抓住市場(chǎng)成長(zhǎng)機(jī)會(huì)，又要能夠洞察市場(chǎng)滑落的走勢(shì)是影響企業(yè)發(fā)展和生存的關(guān)鍵。

    市場(chǎng)高峰期過(guò)后，通過(guò)平抑市場(chǎng)的供需關(guān)系，達(dá)到新的平衡，發(fā)達(dá)國(guó)家都走過(guò)這一時(shí)期，最好的解決方法是：通過(guò)并購(gòu)重組，區(qū)域劃分，控制產(chǎn)能(包括壓縮產(chǎn)能)，維護(hù)供需平衡，保證合理利潤(rùn)，得以健康發(fā)展，使企業(yè)有所收益，為投資者、員工、社會(huì)做出回報(bào)。

    華東地區(qū)是最早進(jìn)入成熟地區(qū)的市場(chǎng)，我們看到：借市場(chǎng)發(fā)展機(jī)會(huì)使企業(yè)做大做強(qiáng) —— 企業(yè)做大了，市場(chǎng)下滑了，企業(yè)被市場(chǎng)這只無(wú)形的手所吞噬了—— 市場(chǎng)下滑，造成一些企業(yè)破產(chǎn)，而為準(zhǔn)備發(fā)展的企業(yè)提供了機(jī)會(huì)。雷會(huì)長(zhǎng)多次講話中提到，恐怕很多地區(qū)都要走浙江的路。我的理解是，在經(jīng)濟(jì)走向高峰期，隨之形成的與之匹配的產(chǎn)能，并不會(huì)隨之市場(chǎng)需求的下滑而消失，而企業(yè)都為釋放自己的產(chǎn)能，造成市場(chǎng)產(chǎn)能過(guò)剩，導(dǎo)致壓低價(jià)格競(jìng)先出貨，先出貨者，獲取低利潤(rùn)，后出貨者，產(chǎn)品庫(kù)存壓力增大，造成流動(dòng)資金困難，生產(chǎn)難以正常運(yùn)轉(zhuǎn)。

    新老企業(yè)、大中小企業(yè)、不同機(jī)制的企業(yè)面對(duì)這樣的市場(chǎng)，如何走出低谷？靠天吃飯，借助市場(chǎng)啟動(dòng)引導(dǎo)企業(yè)走出低谷？還是通過(guò)市場(chǎng)并購(gòu)整合，引領(lǐng)企業(yè)走出市場(chǎng)低谷？華東地區(qū)是經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，一個(gè)成熟的水泥市場(chǎng)，大企業(yè)集中的區(qū)域，如何使市場(chǎng)走出低谷，企業(yè)走出低谷，是水泥企業(yè)在“十一五”、“十二五”所面臨的主要課題。

    市場(chǎng)上有兩種應(yīng)對(duì)辦法，一是，進(jìn)行限產(chǎn)，保持市場(chǎng)的供需平衡；二是，由于水泥市場(chǎng)的區(qū)域性非常強(qiáng)，本地的供需關(guān)系一定要有一定的空間（外地流入的因素要考慮），市場(chǎng)的定價(jià)要充分考慮物流的成本。

    當(dāng)然，這都是理想辦法，在成熟的地區(qū)要容易控制一些，在發(fā)展地區(qū)，企業(yè)想的更多的是借發(fā)展把企業(yè)的規(guī)模做大，為今后競(jìng)爭(zhēng)中保持優(yōu)勢(shì)。海螺水泥與中國(guó)建材兩大企業(yè)的動(dòng)作是這華東市場(chǎng)發(fā)展的重要決定因素。但兩大企業(yè)的戰(zhàn)略存在根本性的不同：

    海螺當(dāng)年進(jìn)入長(zhǎng)三角，市場(chǎng)上行，價(jià)格高企，落后產(chǎn)能淘汰空間大，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手難以抗衡，在此背景下海螺抓住機(jī)遇迅速成長(zhǎng)，跳躍式地發(fā)展。而此時(shí)，雖然很多企業(yè)也看到了這一機(jī)會(huì)，但較海螺慢了半拍，投產(chǎn)之日，已是市場(chǎng)下滑之時(shí)，吞下了市場(chǎng)下行、利潤(rùn)走低的苦果，連三獅這樣優(yōu)秀的企業(yè)也在“一夜間”成了市場(chǎng)的犧牲品。而海螺在華東獲得了巨大的收益后，又在華南另辟新的市場(chǎng)，但這樣的機(jī)會(huì)已在國(guó)內(nèi)非常難找到了。海螺水泥的基地式生產(chǎn)模式，大規(guī)模、低成本、高運(yùn)轉(zhuǎn)率在華東市場(chǎng)走高的時(shí)候?yàn)楹Ｂ輲?lái)了巨大的利潤(rùn)，得到了超乎異常的迅速發(fā)展，遠(yuǎn)遠(yuǎn)把其他企業(yè)拋到了后面。而在市場(chǎng)下滑之時(shí)，海螺這把其他企業(yè)望塵莫及的“殺手锏” ——高運(yùn)轉(zhuǎn)率，也有雙刃劍的一面，由于季節(jié)性的差異，在水泥銷售旺季時(shí)，可以獲取最大利潤(rùn)；而淡季時(shí)或由于市場(chǎng)突然出現(xiàn)縮量時(shí)，又會(huì)因高運(yùn)轉(zhuǎn)率深受“漲庫(kù)”困擾，所以低價(jià)出庫(kù)是海螺非常不得已但必須這樣做的銷售策略，但也成為周邊企業(yè)最為惱火的原因。企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)模式?jīng)Q定了市場(chǎng)的營(yíng)銷模式，這就是市場(chǎng)，優(yōu)勝劣汰，強(qiáng)者生存。

    中國(guó)建材旗下南方水泥抓住浙江企業(yè)深陷泥濘難以自拔的機(jī)會(huì)，借助資本市場(chǎng)之手，獲得了進(jìn)軍水泥業(yè)，直接獲取市場(chǎng)份額的最佳時(shí)機(jī)。為避免受區(qū)域經(jīng)濟(jì)下滑風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)內(nèi)大集團(tuán)為開辟新的市場(chǎng)，大都選用建新線的方式進(jìn)入，對(duì)市場(chǎng)需求高速增長(zhǎng)的地區(qū)，這是最好的方式，企業(yè)規(guī)模、利潤(rùn)同步增長(zhǎng)，但針對(duì)浙江等產(chǎn)能已過(guò)剩的區(qū)域，并購(gòu)無(wú)疑是最可取的手段，也是最直接的進(jìn)入方式。

    盡管很多分析師和媒體將中國(guó)建材和海螺認(rèn)為是在同一市場(chǎng)上最直接的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，但筆者認(rèn)為，華東市場(chǎng)面臨兩大風(fēng)險(xiǎn)，一是市場(chǎng)下滑的時(shí)間，二是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手在市場(chǎng)的抗衡。在華東市場(chǎng)這塊低利潤(rùn)的地區(qū)，兩大企業(yè)存在著共同利益的基礎(chǔ)點(diǎn)，即要在這一市場(chǎng)上獲取利潤(rùn)，利潤(rùn)關(guān)系著全公司的盈利能力，對(duì)中國(guó)建材是這樣，對(duì)海螺也是這樣。他們面對(duì)同樣的問(wèn)題是，這里產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩，企業(yè)眾多，這才是對(duì)兩家企業(yè)最大的制約因素。盡管海螺要在該地區(qū)要比其他企業(yè)的利潤(rùn)情況要好的多，但和其他高利潤(rùn)地區(qū)(西北、西南)相比，各方面條件遠(yuǎn)不如海螺的企業(yè)，利潤(rùn)卻遠(yuǎn)高于海螺，甚至高出幾倍。海螺決不會(huì)心甘在自己最權(quán)重的市場(chǎng)長(zhǎng)期在低價(jià)格徘徊，吞噬它應(yīng)有的利潤(rùn)。

    目前海螺公司主要的市場(chǎng)在華東地區(qū)，占到公司全部的75%，更集中在長(zhǎng)三角地區(qū)（上海、江蘇、浙江），近40%；西北和西南市場(chǎng)正在開發(fā)之中。中國(guó)建材的大規(guī)模整合，不能僅看成是目前對(duì)海螺產(chǎn)能規(guī)模的挑戰(zhàn)，應(yīng)該說(shuō)是對(duì)海螺所在華東市場(chǎng)的重大利好消息，如果沒(méi)有中國(guó)建材的進(jìn)入，海螺被華東市場(chǎng)拖累的時(shí)間會(huì)更長(zhǎng)。

    我們從時(shí)空近看兩年多前中國(guó)建材和海螺兩家在徐州的戰(zhàn)略合作，從競(jìng)爭(zhēng)走向競(jìng)和，有所得有所失：海螺割讓了徐州，并沒(méi)有退出江蘇，而在江蘇粉磨站的分布式布局又足已抵擋中國(guó)建材的南下，而從徐州抽身后，不為所困擾，華南市場(chǎng)、水泥出口、中部、西部、南部市場(chǎng)的發(fā)展為海螺帶來(lái)了更大空間，也化解了行業(yè)區(qū)域周期性所到來(lái)的困擾。中國(guó)建材通過(guò)徐州得手海螺的精良裝備──萬(wàn)噸線后，首先是擺脫了在其核心區(qū)域受到海螺的威脅，施展拳腳，最重要的是打通了其在水泥業(yè)拓展的大道，沒(méi)有徐州大手筆并購(gòu)超大規(guī)模水泥企業(yè)的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)，絕不會(huì)有南方大區(qū)域收購(gòu)的設(shè)想，徐州的收購(gòu)為中國(guó)建材南方區(qū)域的收購(gòu)奠定了最為寶貴的基礎(chǔ)。

    但從現(xiàn)階段看，兩家超級(jí)的巨無(wú)霸還無(wú)法攜手的最主要原因，除戰(zhàn)略的根本性不同之外，兩大企業(yè)在長(zhǎng)三角地區(qū)的集中度還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，兩家企業(yè)的產(chǎn)量還不夠大，占長(zhǎng)三角地區(qū)的份額加起來(lái)也沒(méi)有超過(guò)30%，還不足已對(duì)市場(chǎng)上有話語(yǔ)權(quán)，所以他們更關(guān)注的是維護(hù)自身在所在市場(chǎng)上的利益，尋求企業(yè)生存點(diǎn)。因此，兩大企業(yè)局部的摩擦是不可避免的，但全局性帶有殺傷力的價(jià)格戰(zhàn)很難在已處于微利的長(zhǎng)三角展開，否則只有兩敗俱傷。

    通過(guò)企業(yè)并購(gòu)進(jìn)行市場(chǎng)整合將是今后水泥市場(chǎng)的主旋律，共贏是企業(yè)的共同目標(biāo)。華東地區(qū)是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的先行者，我們期待華東水泥市場(chǎng)走出低谷，企業(yè)伴隨市場(chǎng)共同成長(zhǎng)。