基建項目下半年集中啟動水泥行業(yè)盈利料大幅增長

今年上半年水泥行業(yè)在淘汰落后產能工作中的突出表現(xiàn)，成為我國經濟增長新動力之一。這是7月14日新聞聯(lián)播——年中經濟觀察尋找新動力欄目對水泥行業(yè)的評價。在供給持續(xù)改善，需求平穩(wěn)增長的情況下，上半年水泥行業(yè)盈利出現(xiàn)同比大幅增長。

目前，雖然淡季水泥價格出現(xiàn)疲軟走勢、需求平淡。但近期各省相繼出臺穩(wěn)增長投資計劃，鐵路建設進入集中施工期，房地產投資也有起穩(wěn)之勢。綜合來看，四季度水泥需求有望再度出現(xiàn)較好增長，而龍頭企業(yè)憑借較強的市場控制力和規(guī)模優(yōu)勢，有望延續(xù)盈利大幅增長的勢頭。

近一個多月來，全國多個省份陸續(xù)出臺穩(wěn)增長投資計劃。其中，安徽省今年將推進21個交通項目建設，包括高速公路、機場等，總投資達2890億元。貴州省計劃從今年起，4年內完成投資6200億元城市基礎設施建設計劃。廣西啟動西江經濟帶建設，從今年下半年起，3年內實施166個基礎設施建設重大項目，總投資6303億元。河北省提出今年投資1.2萬億元，加大六大重點領域投資，包括交通設施建設、城市基礎設施、保障性住房建設和棚戶區(qū)改造等。

鐵路建設將在四季度進入投資旺季。7月初，從中國鐵路總公司（以下簡稱“鐵總”）獲悉，將有14個鐵路項目集中開工建設，投資規(guī)模3273億元。另據(jù)財經媒體報道，今年新增的20個鐵路項目，有望在8月底前全部批復完畢。相關人士表示，近期“鐵總”正在籌劃密集招標，預計大規(guī)模設備招標將與鐵路開工潮同時啟動。資金方面，近日《鐵路發(fā)展基金管理辦法》出臺，將加快鐵路建設資金的籌集，緩解鐵路建設資金緊張的局面。

上述兩項需求占到了水泥總需求的50%以上，若四季度集中釋放，必將帶動水泥需求出現(xiàn)明顯增長，進而對水泥價格產生向上助力。市場擔心的房地產因素，近期也有了積極變化，隨著各地對購房限制條件的放寬，全國重點城市成交量跌勢已經趨緩。

行業(yè)供給端持續(xù)改善的情況仍在強化中。截至去年底，全國水泥企業(yè)數(shù)量已較2009年最高峰的8000多家，降至3500多家，行業(yè)產能淘汰成果顯著。公司方面，華新水泥(600801,股吧)、祁連山(600720,股吧)市場處于中西部，能分享鐵路投資增長帶來的水泥需求放量。海螺水泥(600585,股吧)產能全國布局，強大的成本優(yōu)勢助公司獲得更高的毛利。