瑞銀:樓市結(jié)構(gòu)性拐點(diǎn)料出現(xiàn) 或?qū)⒃谒募径让黠@拖累經(jīng)濟(jì)增長
國際投行瑞銀認(rèn)為,本輪房地產(chǎn)下滑背后是結(jié)構(gòu)性拐點(diǎn),房地產(chǎn)對經(jīng)濟(jì)增長的拖累或?qū)⒃谒募径群?span>2015年進(jìn)一步顯現(xiàn)。
內(nèi)地房地產(chǎn)建設(shè)活動(dòng)經(jīng)歷了年初大幅下滑之后,隨著近期政策不斷放松,近兩個(gè)月出現(xiàn)改善跡象。不過國際投行瑞銀認(rèn)為,本輪房地產(chǎn)下滑背后是結(jié)構(gòu)性拐點(diǎn),房地產(chǎn)對經(jīng)濟(jì)增長的拖累或?qū)⒃谒募径群?span>2015年進(jìn)一步顯現(xiàn)。
瑞銀最新報(bào)告并稱,受益于政策不斷放松和信貸支持,預(yù)計(jì)未來幾個(gè)月房地產(chǎn)銷售和建設(shè)均會溫和改善。不過,雖然短期內(nèi)政策松動(dòng)有助于改善房地產(chǎn)銷售和建設(shè)活動(dòng),但并不認(rèn)為這可以幫助房地產(chǎn)行業(yè)實(shí)現(xiàn)全面復(fù)蘇、或扭轉(zhuǎn)結(jié)構(gòu)性下滑勢頭。
“盡管短期形勢有所改善,但本輪房地產(chǎn)下滑背后是結(jié)構(gòu)性拐點(diǎn),政策持續(xù)放松雖可使短期活動(dòng)企穩(wěn)、但無法扭轉(zhuǎn)行業(yè)下滑的大趨勢。”瑞銀表示,預(yù)計(jì)到四季度和2015年,房地產(chǎn)新開工和建設(shè)活動(dòng)將進(jìn)一步放緩,給經(jīng)濟(jì)帶來越來越大的拖累。
繼今年一季度大幅下滑之后,二季度房地產(chǎn)活動(dòng)初現(xiàn)企穩(wěn)跡象:銷售5、6月份同比跌幅趨緩,新開工同比跌幅由一季度的25%收窄至11%,竣工也同比反彈24%,一定程度上受益于較為有利的基數(shù)效應(yīng)。
7月份新開工同比增長8.2%,實(shí)現(xiàn)了年內(nèi)首次正增長。但銷售再現(xiàn)頹勢,同比下跌16%,表明政策放松的效果仍有待顯現(xiàn)。
報(bào)告認(rèn)為,房地產(chǎn)行業(yè)仍然存在結(jié)構(gòu)性問題,導(dǎo)致目前房地產(chǎn)下滑的并不僅僅是新一輪周期性因素,而是住房內(nèi)在供求格局已發(fā)生根本變化。
2013年中國住房建設(shè)量(竣工約1100萬套、新開工超過1500萬套)明顯高于城鎮(zhèn)化和更新改善所催生的住房需求(瑞銀預(yù)計(jì)每年約800-900萬套)。
統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,1-7月房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長13.7%,低于1-6月的增速14.1%;1-7月房屋新開工面積同比下降12.8%;商品房銷售面積同比下降7.6%,銷售額下降8.2%。
瑞銀并稱,雖然城鎮(zhèn)化可以在一定程度上支撐基本住房需求,但實(shí)際上城鎮(zhèn)化的步伐已經(jīng)在放緩,而且政策支持空間有限,本屆政府對于再次依賴大規(guī)模信貸寬松將持更加謹(jǐn)慎的態(tài)度。
“在金九銀十 旺季之后,房地產(chǎn)銷售可能將再陷頹勢,2015年再跌5-10%。此外,隨著保障房建設(shè)勢頭逐漸消退,明年商品房新開工面積可能會再跌10%?!比疸y表示。