水泥價(jià)格現(xiàn)企穩(wěn)跡象 降息將改善6股處境

11月下旬，全國(guó)水泥價(jià)格高位回落，在需求增速下滑明顯的背景下，旺季水泥連續(xù)提價(jià)將告一段落，后期或維持高位震蕩。業(yè)內(nèi)人士表示，央行全面降息已透露政府穩(wěn)增長(zhǎng)政策正在加碼，刺激投資意圖明顯，明年政策效果陸續(xù)釋放，將對(duì)水泥需求帶來(lái)顯著提升。

業(yè)內(nèi)最新數(shù)據(jù)顯示，上周全國(guó)水泥均價(jià)環(huán)比下跌0.62%，結(jié)束七周連漲之勢(shì)。價(jià)格上漲地區(qū)主要集中在河南鄭州、山東濟(jì)寧、安徽沿江安慶、銅陵以及皖北部分區(qū)域，幅度10至20元/噸；東北遼寧、華南兩廣、西南貴陽(yáng)和重慶價(jià)格下跌幅度10至30元/噸。

上周全國(guó)水泥庫(kù)存為70%，環(huán)比上升0.4個(gè)百分點(diǎn)，中南、華東水泥庫(kù)存增加。全國(guó)熟料庫(kù)存為66.7%，環(huán)比下降0.6個(gè)百分點(diǎn)，華北、華東地區(qū)庫(kù)存環(huán)比下降，西南地區(qū)庫(kù)存環(huán)比上升。

另外，發(fā)改委一月批復(fù)21項(xiàng)基建投資，總投資額達(dá)7000億元。這些項(xiàng)目明年將進(jìn)入建設(shè)高峰期，亦對(duì)水泥需求有較好支撐。明年水泥市場(chǎng)在穩(wěn)增長(zhǎng)政策明顯發(fā)力的背景下，基建投資有望保持高速增長(zhǎng)，同時(shí)，降息帶來(lái)融資成本降低，房地產(chǎn)投資有望回暖，水泥需求亦將獲得顯著提升。

11月21日央行時(shí)隔兩年再次全面降息。分析人士表示，本次降息落地標(biāo)志著降息周期將正式重啟，在實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力不足之時(shí)，降息有利于通過(guò)降低社會(huì)融資成本刺激企業(yè)投資熱情。

根據(jù)上市水泥企業(yè)披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2014年三季度，水泥行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率約為57%，在建材子行業(yè)中最高。從資產(chǎn)負(fù)債率（剔除預(yù)收賬款）看，水泥板塊中亞泰集團(tuán)、冀東水泥、天山股份、福建水泥和金隅股份負(fù)債率均超過(guò)60%。從財(cái)務(wù)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)利潤(rùn)比例看，亞泰集團(tuán)、冀東水泥、青松建化、天山股份和福建水泥財(cái)務(wù)壓力較大。業(yè)內(nèi)人士表示，此次降息對(duì)上述公司短期凈利改善將十分明顯。