二季度加快推進(jìn)水泥市場轉(zhuǎn)暖：政策──項(xiàng)目──資金──實(shí)體

2015年水泥產(chǎn)量從2月發(fā)布就引起關(guān)注，但市場認(rèn)為3月的數(shù)據(jù)才能較全面反映市場的正常表現(xiàn)。

全國2015年1～3月累計(jì)水泥產(chǎn)量，除西南外，全國和其他地區(qū)水泥產(chǎn)量全線下降，華北、東北、西北三地大幅度下降是意料之中。

華東、中南、西南地區(qū)略有下降基本持平，而往年都有一定幅度增長。這種大范圍的下滑，在去年已有體現(xiàn)，一季度市場的下行是在意料之中。

但所有地區(qū)的3月當(dāng)月產(chǎn)量同比下降都在15%以上，其中東北超過40%。

在產(chǎn)量出現(xiàn)下滑的背景下，價(jià)格幅度下降不一。華東同比下跌23.9%，87元/噸，其次為中南，同比下跌20.2%，81元/噸。

從目前市場反映看，去年市場走強(qiáng)的華東、中南和西南，表現(xiàn)低于預(yù)期，這也說明市場下行的動力加大。從房地產(chǎn)的相關(guān)數(shù)據(jù)來看，今年市場要比去年更為嚴(yán)峻，產(chǎn)業(yè)要對其嚴(yán)峻性有所清醒認(rèn)識。

水泥是經(jīng)濟(jì)發(fā)展最敏感的“感知產(chǎn)業(yè)”之一，目前經(jīng)濟(jì)下行壓力非常大，市場嚴(yán)峻程度高于2008年以及2012年。2008年主要為外部國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境原因，2012年則是由于2008年4萬億投資效果尾聲，而這幾年政府在供給的控制以及需求下行兩方面非常被動，政策的強(qiáng)刺激的作用時(shí)間越來越短，2012年的刺激僅使水泥企業(yè)2013年四季度受益，隨后市場一路下滑。2014年的水泥市場已顯現(xiàn)出動力不足，房地產(chǎn)下行和基建資金受限雙重作用，2015年一季度這種態(tài)勢延續(xù)，價(jià)格一路下滑，眾多地區(qū)已出現(xiàn)歷史低位，盡管4月份有部分地區(qū)拉漲，但也僅基本是以漲止跌、穩(wěn)定信心，并非是市場的啟動。

今年市場不旺的特征，表現(xiàn)在季節(jié)因素，商混不僅啟動晚，而且新開工量大大低于同期；資金短缺是今年市場最主要的原因。從近期市場調(diào)研中，市場恢復(fù)達(dá)到去年同期的60～80%，樂觀者表示，在5月前，能達(dá)到同期的80～90%，就可認(rèn)為市場開始企穩(wěn)了。

而從宏觀上看，一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超預(yù)期下行，房地產(chǎn)仍未企穩(wěn)，出口后勁不足，經(jīng)濟(jì)下行壓力有增無減。政府最近發(fā)布的動作可以看出，對市場下滑的態(tài)勢要盡快止住。4月17日，李克強(qiáng)總理前往國家開發(fā)銀行、中國工商銀行考察，并在工商銀行主持召開座談會；兩天后的4月19日，中國人民銀行宣布普降銀行準(zhǔn)備金率，并在此基礎(chǔ)上實(shí)施定向降準(zhǔn)。并且李克強(qiáng)總理在4月17日的座談會上告誡參會的金融機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人，實(shí)體經(jīng)濟(jì)是肌體，金融是血液，光有肌體，沒有血液，經(jīng)濟(jì)活不了。金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)應(yīng)該互為依托、相互促進(jìn)、相輔相成。

從上可以看出政府拉動經(jīng)濟(jì)，從政策──項(xiàng)目──資金──實(shí)體，正在加快推進(jìn)。近期民生證券報(bào)告《從供給收縮到需求擴(kuò)張，事情剛剛起變化》中指出：十八大以來，在產(chǎn)能過剩的束縛之下，供給收縮一直是中央宏觀管理的主要思路。不過，事情已經(jīng)開始起變化。隨著“一帶一路”“互聯(lián)網(wǎng)+”“中國制造2025”等大戰(zhàn)略的實(shí)施，中央正在逐步摒棄緊縮的調(diào)控思路，這可能推動中國經(jīng)濟(jì)的大邏輯從供給收縮重新走向需求擴(kuò)張。

二季度能否看到市場止跌回暖的跡象，水泥業(yè)應(yīng)該率先有所表現(xiàn)。