中國水泥研究院 :32.5復(fù)合水泥取消或致“零和博弈”

去年12月，國家標準委公告了GB175-2007《通用硅酸鹽水泥》第2號修改單，取消了32.5復(fù)合硅酸鹽水泥，從今年12月1日開始，新的標準將正式實施，這意味著P.C32.5水泥將從此退出歷史舞臺。本文對該標號水泥的取消合理性不予置評，僅就這一既定事件對水泥行業(yè)的影響給出筆者的一點淺析，供業(yè)內(nèi)參考。

取消P.C 32.5大企業(yè)觀點較一致 粉磨企業(yè)面臨生存挑戰(zhàn)

筆者了解到國內(nèi)大型水泥企業(yè)對取消32.5復(fù)合硅酸鹽水泥的觀點和態(tài)度基本上保持一致，普遍認為會提高熟料需求、改善供求關(guān)系、擠壓小型水泥企業(yè)（粉磨站）生存空間，對于部分原先以高標號水泥生產(chǎn)為主的企業(yè)，它們認為基本是受益的，而另外一些企業(yè)將通過生產(chǎn)其他類型的水泥來替代復(fù)合32.5水泥。

表1：國內(nèi)部分大型企業(yè)對取消32.5復(fù)合硅酸鹽水泥的觀點和態(tài)度

資料來源：中國水泥網(wǎng)，中國水泥研究院整理

根據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)，目前大型水泥企業(yè)生產(chǎn)的32.5級水泥占其生產(chǎn)的水泥總量的比重在50%以下并且呈逐年降低走勢，而粉磨企業(yè)這一比例普遍在65%以上，100萬噸以下的粉磨站則在80%以上。2014年，全國共有3639家水泥生產(chǎn)企業(yè)，熟料總產(chǎn)能19億噸，水泥總產(chǎn)能34.6億噸，其中超過40%的水泥產(chǎn)能分布在粉磨企業(yè)，這些企業(yè)是生產(chǎn)32.5水泥的主力軍，其中主要是生產(chǎn)P.C32.5水泥。從前十大水泥企業(yè)水泥和熟料產(chǎn)量占全國的比重來看，2014年TOP10企業(yè)水泥產(chǎn)量占比為35%，而熟料產(chǎn)量占比則高達52%，熟料的生產(chǎn)集中度遠高于水泥的生產(chǎn)集中度也從側(cè)面反映出廣大粉磨企業(yè)憑借P.C32.5在市場中分得一杯羹。

筆者認為，取消P.C32.5水泥對于粉磨企業(yè)來講存在著生存挑戰(zhàn)，這些企業(yè)或?qū)で驪.C32.5的替代方案，或徹底退出市場，然而最終全行業(yè)的熟料總需求或并沒有什么大的增加。

粉磨企業(yè)尋求替代方案對市場的影響

粉磨企業(yè)熟料受制于水泥企業(yè)，唯有通過大幅添加混合材才能盈利，若生產(chǎn)P.O42.5及以上類型的水泥，粉磨企業(yè)由于不能享受綜合利用退稅政策以及生產(chǎn)成本增加等，依照現(xiàn)有水泥價格基本會陷入虧損經(jīng)營狀態(tài)。因此，粉磨企業(yè)在P.C32.5取消后將尋求替代方案。目前，部分企業(yè)的做法是使用P.F32.5、P.P32.5、P.C32.5R甚至是P.C 42.5來代替P.C32.5，而事實上P.F32.5、P.P32.5、P.C32.5R對于水泥的性能會產(chǎn)生不良影響，摻加單一混合材的P.F32.5、P.P32.5一方面混合材來源受限、不經(jīng)濟，另一方面，市場的認可度較差等將會給粉磨企業(yè)的經(jīng)營帶來極大不利。筆者認為，粉磨企業(yè)有較大的可能為了維持較低的生產(chǎn)成本以及滿足市場需求而實際仍然生產(chǎn)P.C32.5，這將使得P.C32.5的取消形同擺設(shè)。

粉磨企業(yè)轉(zhuǎn)產(chǎn)42.5級水泥

如果粉磨企業(yè)不尋求替代方案，而是轉(zhuǎn)而生產(chǎn)42.5級水泥，在不考慮虧損經(jīng)營的情況下，水泥的需求會否保持平穩(wěn)或增加？筆者認為，從成本的角度考慮，粉磨企業(yè)、下游消費者的成本無疑會增加，然而這部分能否轉(zhuǎn)變?yōu)樗嗥髽I(yè)的利潤，其實不太樂觀。為減少成本，下游消費者不排除主動添加混合材以減少水泥用量，尤其是一些商混站，在配置混凝土的過程中會摻入混合材細粉，賣出1噸P.O42.5水泥對于消費者來說可能當(dāng)成了2噸水泥使用，水泥企業(yè)原本2噸的銷售量變成了1噸，需求端實際使用的量沒有增加，也就意味著熟料的需求量不會增加。

粉磨企業(yè)退出市場所產(chǎn)生的影響

正如國家發(fā)改委產(chǎn)業(yè)協(xié)調(diào)司處長劉明所說的那樣，新標準的出臺，將會促使一批不符合質(zhì)量要求的落后企業(yè)退出市場。極端一點的情況是，40%的這類粉磨產(chǎn)能退出市場。根據(jù)中國水泥研究院統(tǒng)計，2014前十大企業(yè)熟料產(chǎn)量與產(chǎn)能比的平均值為85.94%，而全行業(yè)這一比值為74.56%，因而如果粉磨企業(yè)退出市場這一情況發(fā)生，有著極大的熟料利用率的企業(yè)的競爭優(yōu)勢會大大增強，這對中小型熟料企業(yè)會產(chǎn)生極大壓力，很可能具備成本及規(guī)模優(yōu)勢的大企業(yè)熟料用量增長，而中小型熟料企業(yè)反而減少。今年前三季度，熟料產(chǎn)量同比下滑7.32%，若產(chǎn)量繼續(xù)下滑，兩者免不了一場價格刀兵，也就意味著這一政策并不能給企業(yè)帶來質(zhì)的變化。因為，粉磨企業(yè)不能決定水泥供需情況，因為它不能決定熟料的供需，而消費者不一定會因為取消P.C32.5而增加使用成本，即增加熟料的消費總量。

總結(jié)

綜合來看，筆者認為，32.5復(fù)合水泥取消對行業(yè)整體的影響或微乎其微，而對大型具備成本、規(guī)模優(yōu)勢的水泥企業(yè)雖是政策性利好，然而由于會對粉磨企業(yè)、中小型水泥企業(yè)產(chǎn)生擠出壓力，相互競爭之下誰是真正贏家尚未可知。簡單的說，32.5復(fù)合水泥取消會使得行業(yè)存量需求被重新瓜分，是一種“零和博弈”，行業(yè)或并不會變得更好或者更差，而對消費者來說，自由選擇的權(quán)利無疑被剝奪；一旦總需求繼續(xù)下滑，反而轉(zhuǎn)為“負和博弈”。